Що таке AAVE: пул ліквідності, який контролюється спільнотою

Aave (раніше ETHLend) — це децентралізований некастодіальний протокол кредитування й позичання, який дозволяє користувачам вносити активи в пули ліквідності, щоб отримувати прибуток і позичати активи за змінною або фіксованою відсотковою ставкою. Він був запущений у 2017 році Стані Кулечовим після первинної пропозиції монет (ICO) на суму 17,8 млн доларів США. Aave також дозволяє користувачам брати надзвичайно короткострокові позики без забезпечення, відомі як флеш-кредити.

Децентралізований протокол керує боргом, гарантуючи, що всі позики (крім флеш-кредитів) на платформі мають надлишкове забезпечення, тобто вартість забезпечення повинна перевищувати саму позику. Якщо вартість забезпечення користувача падає нижче певного порогу, забезпечення автоматично ліквідується для погашення частини боргу. Це гарантує, що в системі завжди є достатня ліквідність.

Коротко

• Aave — це децентралізований протокол децентралізованих фінансів (DeFi) для позик і кредитів.

• Згідно з даними DeFiLlama, це другий за величиною DeFi-протокол у світі за загальною заблокованою вартістю (TVL).

• Aave підтримує ліквідність на своїй платформі, вимагаючи, щоб усі позики, за винятком дуже короткострокових («флеш-кредити»), мали надлишкове забезпечення й відмовостійкий пул ліквідності, відомий як Safety Module (модуль безпеки).

• Для управління використовується нативний токен AAVE, який можна також стейкати в Safety Module (модулі безпеки) для отримання винагород.

Про Aave: як працює Aave?

Aave, хоча й був спочатку створений на Ethereum, є мультичейновим протоколом DeFi, тобто він підтримується кількома блокчейн-мережами, включно з Fantom і Avalanche, що насправді є унікальною особливістю Aave. Він підтримує Ether та інші токени ERC-20 (токени, створені за стандартом ERC-20 блокчейну Ethereum) і працює в децентралізованому Р2Р-режимі, оскільки він заснований на смартконтрактах.

Як Aave підтримує ліквідність у своїй системі? Ця платформа вимагає, щоб усі позики, за винятком флеш-кредитів, які зазвичай тривають усього кілька секунд, мали надлишкове забезпечення. Вона автоматично ліквідує забезпечення боржників, які не можуть підтримувати співвідношення позики до вартості (LTV), для погашення частини боргів і відновлення ліквідності. LTV визначає максимальну суму, яку можна позичити за певну суму забезпечення. Можливо, вам цікаво дізнатися, який коефіцієнт LTV має Aave. Він становить 75%.

Коли користувачі вносять свої активи в один із пулів ліквідності Aave, карбується й видається aToken (наприклад, aETH). Ці токени слугують правом вимоги й мають ту саму вартість, що й внесене забезпечення. Вони нараховують відсотки в режимі реального часу й можуть бути викуплені за базовий актив (забезпечення) у будь-який час. Вони також надають право холдерам на частину комісії, отриманої від флеш-кредитів.

Відсотки, зароблені користувачами, коливаються залежно від пропозиції кредитування та попиту на позики певного активу. Активи, які пропонують вищі відсоткові ставки, часто мають вищий ризик того, що користувач не зможе отримати достатню ліквідність, оскільки їх коефіцієнт використання зазвичай наближений до 100%.

Aave також має спеціальний пул ліквідності, відомий як Safety Module (модуль безпеки). Що представляє собою модуль безпеки Aave? Він виконує функцію захисту від збоїв у разі недостатньої ліквідності в системі. Користувачі вносять свої токени AAVE в модуль безпеки й отримують додаткові токени як винагороду. Ці токени продаються для відновлення ліквідності, коли виникає такий ризик. Протоколом Aave керують холдери токена AAVE в децентралізований спосіб.

Де використовується токен AAVE?

AAVE використовується переважно для управління протоколом Aave, оскільки він надає право холдерам голосувати щодо питань, пов’язаних з протоколом. За допомогою AAVE можна голосувати за пропозиції щодо управління та навіть створювати власні, що дає змогу впливати на майбутнє протоколу. Що більше токенів AAVE ви маєте, то більше у вас прав голосу. Утім, цінність AAVE не обмежена голосуванням, оскільки його можна використовувати й для інших цілей, зокрема наведених нижче.

Торгівля

За допомогою криптовалютної біржі, такої як OKX, можна спекулювати на вартості токенів AAVE для отримання прибутку. Варто відзначити, що криптовалюти дуже волатильні й недосвідченим людям слід утриматися від торгівлі ними.

Відсотковий дохід

За допомогою служби, як-от OKX Earn, ви можете отримувати відсотки за свої токени AAVE. OKX Earn дає змогу отримати потенційні прибутки від своїх токенів на гнучких і фіксованих умовах, зберігаючи при цьому повне право власності.

Стейкінг у Safety Module

Холдери AAVE можуть «закрити» свої токени в Safety Module, який представляє собою пул ліквідності, що діє як захист від будь-яких можливих проблем із ліквідністю. Користувачі, які вносять свої токени в пул, отримують додаткові токени AAVE як винагороду.

Історія Aave

Протокол Aave був заснований у 2017 році під назвою ETHLend Стані Кулечовим, коли він вивчав право в Гельсінському університеті. У той час Aave був одним із перших протоколів DeFi.

Кулечов, який здобув ступінь магістра права у 2020 році, сьогодні займає посаду генерального директора Aave Companies (організації, що підтримує Aave) з місією створити більш прозору, справедливу та інклюзивну фінансову екосистему за допомогою протоколу, яка й призвела до появи Aave.

Після запуску Aave залучив 17,8 млн доларів США під час ICO з метою створення децентралізованої Р2Р-платформи кредитування, продавши майже мільярд одиниць LEND — нативного токена перед ребрендингом на Aave. Після переходу на модель пулу ліквідності (з Р2Р-кредитування) у 2018 році організація провела ребрендинг і змінила назву на Aave.

У 2020 році Aave Companies запустила протокол Aave, некастодіальний протокол із відкритим вихідним кодом, яким вона досі керує. Запуск протоколу Aave викликав великий інтерес з боку користувачів, а функція флеш-кредитів привернула увагу криптовалютних розробників та ентузіастів з усього світу.

Токеноміка AAVE

Токен AAVE — це нативний токен протоколу Aave на базі ERC-20. Його основним застосуванням є керування пропозиціями щодо Aave, але ним також можна вільно торгувати на криптовалютних біржах і стейкати в Safety Module для отримання винагород.

Загальна пропозиція токена AAVE, який почав торгуватися за ціною близько $50 у травні 2020 року, становить 16 мільйонів одиниць. До переходу з ETHLend на Aave токен називався LEND. Після переходу токени LEND обміняли на AAVE за курсом 100 LEND за AAVE, у результаті чого кількість токенів користувачів зменшилася з 1,3 млрд до 13 млн. Яка циркулююча пропозиція AAVE? На момент написання статті вона становить 14,8 млн.

Три мільйони токенів AAVE було також випущено та виділено в резерв екосистеми AAVE. Цей резерв контролюється холдерами AAVE, а кошти в ньому призначені для заохочення розвитку протоколу й екосистеми Aave. Пропозиція токена AAVE, як і протокол, на основі якого його створено, є дуже децентралізованим, тобто жоден суб’єкт не володіє великим пакетом акцій, а отже, немає контрольного пакета акцій на платформі.

Дохід від комісій, що стягуються з користувачів Aave, використовується для викупу та вилучення частини токенів з обігу — цей процес у DeFi прийнято називати «спалюванням».

Як створюється AAVE?

Можливо, ви задавалися питанням: «Що із себе представляє процес створення AAVE?» Оскільки він не має власного блокчейну та працює на кількох чейнах. AAVE не створюється ні майнінгом, ні стейкінгом. Тож як працює AAVE? Він просто випускається майнерами протоколу відповідно до попередньо встановлених правил і систем.

Команді розробників Aave зазвичай потрібно, щоб більшість користувачів Aave проголосувала за пропозицію збільшити запас токенів, перш ніж переходити до її реалізації. У разі нестачі, коли виник або може виникнути дефіцит ліквідності, токени AAVE, розміщені в модулі безпеки, продаються для покриття дефіциту. Однак, якщо це виявляється недостатнім для відновлення ліквідності, то на голосування спільноти Aave виноситься пропозиція щодо випуску додаткових токенів AAVE. Якщо спільнота проголосує на її користь, нові токени AAVE випускаються та продаються на відкритому ринку, щоб покрити дефіцит.

Конкуренти й становище AAVE

Aave має низку видатних конкурентів, найбільшими з яких за показником TVL є JustLend і Compound (відповідно до даних DeFiLlama). JustLend, чий TVL на момент написання статті становив 3,24 млрд доларів США, є першою та офіційною кредитною платформою протоколу TRON і, як і Aave, дозволяє користувачам позичати та вносити активи в пули в обмін на відсоткові платежі. Compound, який колись був найбільшим за TVL, а зараз має всього 2,63 млрд доларів США, — це ще один децентралізований кредитний протокол на базі Ethereum, який також надає пули ліквідності, дозволяючи користувачам позичати та надавати в позику свої активи за відсоткові платежі.

Наразі Aave є найбільшим і найпопулярнішим протоколом позик і кредитування на блокчейні Ethereum та у світі, маючи TVL майже на 2,4 млрд доларів більше порівняно з найближчим конкурентом, JustLend.

Нативний токен Aave, AAVE, також лідирує серед аналогів: його ринкова капіталізація становить колосальні 1,4 млрд доларів США, випереджаючи токен Compound COMP, що має 562 млн доларів США, і JST від JustLend, що має всього 250 млн доларів США.

Aave, на відміну від JustLend і Compound, є мультичейновим протоколом, тобто він підтримується кількома блокчейнами. Aave також має вищий коефіцієнт LTV порівняно з Compound, а це означає, що на певну суму забезпечення в Aave можна позичити більше активів, ніж у Compound. І хоча всі вони пропонують досить схожу річну відсоткову прибутковість (APY), Aave — єдиний протокол, який підтримує флеш-позики.

Партнери й інвестори Aave

Aave — це висококомпозитний протокол DeFi, який інтегрується з багатьма іншими протоколами DeFi для надання розширених можливостей своїм користувачам і, як результат, має цілу низку партнерів. Він співпрацює з іншими провідними DeFi-платформами, такими як Balancer, Centrifuge, Uniswap і MakerDAO, найбільшим протоколом DeFi за показником TVL. Крім того, він співпрацює з популярним і швидкозростаючим сайдчейном Ethereum, Polygon.

Загалом компанія Aave зібрала 49 млн доларів США за більш ніж 8 раундів фінансування, зокрема 4 ICO, а також раунд стартового й венчурного фінансування. Компанія зібрала цю суму із 16 інвесторів, серед яких такі гучні назви, як Alameda Research, Blockchain.com Ventures, Three Arrows Capital та IBM.

SWOT-аналіз Aave

Сильні сторони Aave

Aave відрізняється від конкурентів за багатьма параметрами. Однією з найяскравіших особливостей є наявність мультичейн-підтримки, що дозволяє підтримувати широкий спектр криптовалютних активів і обслуговувати користувачів кількох блокчейнів. Серед інших достоїнств можна відзначити високий рівень композитності, значно вищий коефіцієнт LTV порівняно з конкурентами, функція флеш-позик і підтримка з боку комерційної організації Aave Companies.

Слабкі сторони Aave

Можливо, найбільший недолік Aave полягає в тому, що для мінімізації ризику неповернення коштів на платформі потрібне надлишкове забезпечення. Це є суттєвою перепоною для багатьох людей, які хотіли б використовувати свої активи, а не тримати їх як забезпечення. Крім того, Aave стикається з доволі жорсткою конкуренцією з боку нових і наявних учасників ринку. Крім того, дехто побоюється, що кросчейн-характер протоколу робить його більш уразливим до атак.

Можливості Aave

Aave дає змогу користувачам з будь-якого куточка світу отримувати позики, забезпечені легкодоступними цифровими активами, не вимагаючи від них кредитного рейтингу або місячного доходу, як це прийнято в традиційних кредиторів. Це дуже привабливо для багатьох користувачів, які погано обізнані з традиційною фінансовою індустрією. Крім того, завдяки флеш-позикам користувачі можуть укладати угоди та виконувати завдання, які не мають аналогів у світі фінансів.

Aave також вживає заходів, щоб іще більше масштабувати свою платформу. Кросчейн-керування, ще одна особливість Aave, дає користувачам можливість надсилати пропозиції щодо управління через блокчейн. Aave став першим протоколом DeFi, у якому це реалізовано, і ця функція має потенціал ще більше розширити ринок Aave. Команда Aave також оголосила про розробку мобільного гаманця та плани щодо інтеграції в популярні протоколи Curve Finance і Sushiswap.

Загрози компанії Aave

У міру того, як у сфері кредитування DeFi посилюється конкуренція, Aave стикається як і з відомими гравцями, так і з новачками. Нові конкуренти постійно виходять на ринок кредитування, претендуючи на власну частку. Aave, як і його аналоги, також стикається з ризиком несприятливої регуляторної політики та крадіжки коштів спільноти.

План розвитку Aave до 2030 року

Команда Aave Labs запропонувала «тимчасовий контрольний» план розвитку Aave 2030, щоб протокол Aave залишався на перших позиціях у сфері децентралізованих фінансів (DeFi) завдяки інноваціям і масштабуванню для охоплення наступного мільярда користувачів. Проєкт висунув пропозицію випустити Aave Protocol V4, який покращить ліквідність у мережі, додасть реальні активи (RWA) і створить нову ітерацію протоколу.

Ключові складові пропозиції

• Aave V4: наступна версія протоколу обіцяє великий технологічний прогрес.

• Рівень кросчейн-ліквідності (Cross-Chain Liquidity Layer, CCLL): покращує здатність Aave надавати ліквідність у кількох блокчейн-мережах за допомогою нових технологій, щоб зробити можливим миттєвий доступ до ліквідності.

• Реальні активи (Real-World Assets, RWA): V4 має на меті впровадити RWA в екосистему Aave через свій стейблкоїн GHO для збільшення функціональності.

• Мережа Aave: також планується мережа, яка стане головним центром для Aave та GHO. Мережа буде мультичейновою і незалежною від мережі, що покращить управління та теоретично зробить транзакції дешевшими.

Цілі та терміни

• Перший рік: розробити новий візуальний стиль, створити прототип Aave V4, інтегрувати GHO з RWA і забезпечити підтримку одного чейну, що не підпорядковується стандартам EVM.

• Другий і третій роки: створити Aave Network, реалізувати CCLL, далі інтегрувати RWA та розробляти нові продукти Aave Labs.

Участь спільноти

Aave Labs приділяє особливу увагу участі спільноти, пропонуючи щорічні огляди, щоб забезпечити відповідність цілям Aave DAO. Організація планує поступово зменшити свій технічний внесок, надавши можливість учасникам спільноти взяти ініціативу у свої руки.

Фінансування

Aave Labs подає заявку на трирічний грант. Початковий запит на фінансування становить $3 млн GHO авансом, потім $12 млн GHO та 25 000 stkAAVE упродовж першого року. Такий підхід спрямований на забезпечення активної участі та взаємного розуміння цілей і термінів.

Новини Aave, оновлення та цікаві події

Пропозиція щодо оновлення AAVEconomics

Пропозиція від липня 2024 року була спрямована на усунення неефективностей вторинної ліквідності. Нова пропозиція Umbella ефективно усуває надлишкові борги й керує ними, не впливаючи на вартість і стабільність токена. Спочатку захист токенів GHO (стейблкоїн) і AAVE буде відокремленим, що посилить захист GHO.

Тим часом нова система стейкінгу та винагород модернізує модуль безпеки StkGHO для отримання подвійних винагород. У цьому випадку ефективний підхід до погашення боргу заміняє метод «конфіскувати й продати». А новий механізм токенів Anti-GHO допомагає позичальникам GHO зменшити борги, узгоджуючи інтереси стейкерів і позичальників. План спрямований на завершення попереднього перенесення токенів LEND і переказу будь-яких залишкових балансів у резерв екосистеми. Будуть додані нові модулі безпеки для aToken (наприклад, awETH, aUSDC) для покриття більшої частини боргу протоколу, що забезпечить кращий захист із нижчими витратами.

Крім того, програма Buy & Distribute («Купуй і розподіляй») використовуватиме дохід протоколу для покупки токенів AAVE на вторинних ринках і розподілу між стейкерами, гарантуючи стабільні винагороди. Буде зібрано відгуки учасників спільноти, і якщо буде досягнуто консенсусу, пропозицію буде винесено на офіційне голосування.

Стейблкоїн GHO

У липні 2022 року компанія, яка підтримує протокол Aave, оголосила, що збирається випустити стейблкоїн під назвою GHO. Для мінтингу (карбування) GHO користувачі повинні надавати забезпечення, при чому, як і у випадку з позиками на Aave, GHO має бути з надлишковим забезпеченням. Стейблкоїн, який багато в чому схожий на DAI MakerDAO, матиме прив’язку вартості до долара США та буде забезпечений низкою криптовалютних активів, вибраних користувачами. Користувачі також отримують відсотки за внесене забезпечення.

Розширення на Curve та Sushiswap

У спробі масштабувати свої ринки Aave оголосила про розширення на DeFi-протоколи Curve Finance і Sushiswap, два найбільших протоколи децентралізованих бірж (DEX) на Ethereum.

Мобільний гаманець

1 січня 2022 року генеральний директор Aave Стані Кулечов оголосив, що команда проєкту розробляє мобільний гаманець. Ціна AAVE позитивно відреагувала на новини.

Голосування без газу

Кілька холдерів токена AAVE, особливо ті, що мають невеликі пакети акцій, не беруть участі в голосуванні за пропозиції щодо управління Aave через високу комісію за gas, пов’язану з цим. Щоб вирішити цю проблему та поліпшити інклюзивність, команда Aave намагається реалізувати функцію, яка дозволить користувачам голосувати за пропозиції безкоштовно.

Aave та флеш-позики

Флеш-позики, винайдені командою розробників Aave, представляють собою новий фінансовий інструмент. Флеш-позики — це миттєві позики без забезпечення, які мають бути погашені однією транзакцією. Вони використовують здатність блокчейну скасовувати транзакції, якщо певні умови не виконано. У цьому випадку умова полягає в тому, що позичені кошти мають бути повернені кредитору, перш ніж транзакція буде завершена. Кредитори отримують певну плату як стимул, що робить флеш-позики особливо привабливими для них, оскільки вони технічно позбавлені ризиків.

Флеш-позика дає змогу обміняти борг і забезпечення в забезпеченій позиці на Aave, щоб, наприклад, обміняти нестабільне забезпечення на стабільне й уникнути ризику ліквідації. Так, наприклад, якщо користувач позичив USDT, використовуючи ETH як забезпечення на Aave, а ціна ETH впала, він може взяти флеш-кредит безпосередньо на Aave, щоб обміняти своє волатильне забезпечення ETH на менш волатильну криптовалюту або стейблкоїн.

Де купити AAVE

Одним із найпростіших способів купити AAVE є централізована криптовалютна біржа, як-от OKX. OKX дозволяє придбати AAVE за допомогою кредитної або дебетової картки чи банківського переказу, а також за допомогою багатьох інших способів оплати. OKX підтримує більше ніж 92 місцеві валюти й навіть дозволяє купувати AAVE за інші криптовалюти.

Як зберігати AAVE

На біржі типу OKX

Централізовані біржі, як-от OKX, надають криптовалютні гаманці, де можна зберігати активи й абстрагуватися від усіх складностей стосовно використання та надійного захисту. У гаманцях OKX, наприклад, можна зберігати кілька різних активів, позбавляючи користувачів клопоту, пов’язаного з підтримкою кількох різних гаманців і приватних ключів. Хоча зберігання активів на централізованих біржах має багато переваг, зазвичай воно не рекомендується користувачам, які хочуть зберігати активи протягом тривалого періоду часу.

У гаманці ERC-20

Aave — це токен стандарту ERC-20, тому його можна зберігати в будь-якому цифровому гаманці, що відповідає ERC-20, наприклад, Metamask або MyEtherwallet. Варто відзначити, що при такому способі зберігання токенів тягар зберігання та захисту приватних ключів повністю лягає на вас.

В апаратному гаманці

Апаратні гаманці, такі як Ledger Nano S або Ledger Nano X, вважаються надійними для захисту активів. Проте для деяких вони можуть виявитися занадто дорогими або технічно складними у використанні, і вам доведеться захищати самостійно.

Як стейкати AAVE

Ви можете стейкати токени AAVE через OKX Earn. OKX Earn дозволяє здійснювати стейкінг AAVE на змінні та фіксовані періоди й отримувати пасивний дохід у формі відсоткових виплат. Ви зберігаєте повне право власності на свої токени AAVE й можете зняти їх у будь-який час.

Токени Aave також можна стейкати в рідному децентралізованому додатку (DApp). Зазвичай це виконується в Safety Module (модулі безпеки), де вони отримують частину комісії за транзакції Aave для своїх власників.

Висновок

Децентралізований некастодіальний протокол позик і кредитування Aave дає користувачам можливість примножити свої активи шляхом внесення їх у пули ліквідності. Водночас користувачі можуть отримати доступ до надзвичайно короткострокових позик без забезпечення, що дає їм змогу вилучати вигоду з арбітражу.

За допомогою своїх послуг Aave прагне докорінно змінити фінансову екосистему більш прозорим, справедливим та інклюзивним рішенням.

Хочете дізнатися більше про можливості Aave? Якщо так, прочитайте наш посібник із кредитування й позичання криптовалют на платформі.