Ⅳ. Знайомство з автоделевереджінгом (ADL)
Страховий фонд
OKX використовує страховий фонд, щоб протидіяти ризику масової ліквідації. Такий фонд складається в основному з коштів, наданих OKX, і ліквідаційного надлишку від ордерів на ліквідацію.
Страхові фонди, що використовуються для різних напрямків бізнесу, зокрема маржинальної торгівлі, ф’ючерсів, безстрокових свопів та опціонів, не залежать один від одного. Навіть у рамках одного бізнес-напряму страхові фонди для контрактів із різними базовими активами та різними валютами також будуть відокремленими. Конкретні правила полягають у такому:
|
Бізнес-напрямки |
Правила страхового фонду |
Приклади |
|
Маржинальна торгівля |
З різними пулами страхових фондів надаються різні валюти. Кожна пара для маржинальної торгівлі має два пули страхових фондів: один для валюти котирування, а інший — для валюти, що торгується. Інакше кажучи, пул страхових фондів кожної валюти в маржинальній торгівлі включає всі пари, у яких «ця» валюта є валютою котирування чи валютою, що торгується. |
У разі ліквідації трьох маржинальних пар, BTC/USDT, ETH/BTC і ETH/USDT: |
|
Ф’ючерси |
Страхові фонди для ф’ючерсів із маржею в монетах і ф’ючерсів із маржею в USDT не залежать один від одного. Страховий фонд для контрактів з однаковим базовим активом, але з різними термінами дії розраховується разом. Для ф’ючерсів із маржею в монетах контракти з різними базовими активами надаються зі страховими фондами у відповідних валютах. Для ф’ючерсів із маржею в USDT валютою страхового фонду всіх контрактів є USDT, але пули не залежать один від одного.. |
|
|
Безстрокові свопи |
Пули страхових фондів для безстрокових контрактів із маржею в монетах і безстрокових контрактів із маржею в USDT не залежать один від одного. Для безстрокових контрактів із маржею в монетах контракти з різними базовими активами надаються зі страховими фондами у відповідних валютах. Для безстрокових контрактів із маржею в USDT валютою страхового фонду всіх контрактів є USDT, але пули не залежать один від одного. |
|
|
Опціони |
Опціони з різними базовими активами мають пули страхових фондів із відповідними валютами. Страховий фонд для всіх опціонних контрактів із тим самим базовим активом розраховуватиметься разом, незалежно від терміну дії, ціни виконання та типу контрактів. |
|
Щодня о 8:00 (UTC) платформа покриватиме всі збитки, спричинені частковою ліквідацією або ліквідацією на ринку з 8:00 (UTC) вчорашнього до 8:00 (UTC) сьогоднішнього дня, за рахунок страхового фонду, і реєструватиме це як збитки від банкрутства. Щодня о 8:00 (UTC) платформа перераховуватиме всі надлишки, спричинені частковою ліквідацією або ліквідацією ринку з 8:00 (UTC) вчорашнього до 8:00 (UTC) сьогоднішнього дня, у страховий фонд, і реєструватиме це як депозит ліквідаційного балансу.
Правила автоматичного скорочення частки позикових коштів (ADL)
Автоматичне скорочення частки позикових коштів (скорочено ADL) — це механізм ліквідації позицій контрагента для контролю загального ризику платформи, коли екстремальні ринкові умови або обставини непереборної сили призводять до __недостатнього балансу страхового фонду__ або його швидкого __вичерпання. __
Наразі «недостатній баланс» і «швидке вичерпання» визначають так:
страховий фонд втратив усі кошти
активи страхового фонду впали на 30% від пікового значення за 8 годин
Тим часом платформа може скоригувати його відповідно до ринкових умов у майбутньому. Після спрацювання ADL платформа більше не використовуватиме метод розміщення ордерів на ринку та очікування вдалої ціни для ліквідації або часткової ліквідації позицій користувача, а знайде акаунт контрагента з найвищим рейтингом і торгуватиме за ціною маркування на час. Після завершення угоди позицію контрагента буде закрито. Прибуток від позиції буде додано до балансу акаунту. Після прийняття механізму відкочування більше не спрацьовуватиме.
ADL виконується з контрагентом за останньою ринковою ціною базового активу, і комісія за торгівлю не стягується.
Рейтинг контрагентів ADL визначається за наведеними нижче правилами, включно з ризиком акаунту чи ризиком позиції, і навіть дохідністю контрактної позиції.
|
Режим позиції |
Розрахунок маржинального прибутку |
Правило визначення рейтингу контрагентів |
|
Ізольована |
Прибуткова позиція: Збиткова позиція: |
На основі маржинального прибутку, від найбільшого до найменшого.
Ставка дохідності для збиткових позицій є від’ємною, а прибуткові позиції знаходяться в рейтингу вище, аніж збиткові.
|
|
Крос-маржа в одній валюті |
Прибуткова позиція: Збиткова позиція: |
|
|
Крос-маржа в кількох валютах |
Прибуткова позиція: Збиткова позиція: |
|
|
Крос-маржинальний портфель |
Прибуткова позиція: Збиткова позиція: |
Відповідно до наведених вище правил, що вища ставка дохідності та нижче коефіцієнт маржі за позицією, то більша ймовірність того, що акаунт використовуватиметься як контрагент ADL, стикаючись із ризиком автоматичного зниження частки позикових коштів. Користувачі можуть переглядати власний рівень ризику ADL у реальному часі за допомогою світлових сигналів на сторінці. Світловий сигнал має 5 грід. Коли горять усі 5 грід, це означає, що рейтинг контрагента цієї позиції найвищий, а також найвищий ризик автоматичного скорочення частки позикових коштів; коли ввімкнено лише 1 грід, це означає, що рейтинг контрагента позиції найнижчий, і відповідно ризик автоматичного скорочення частки позикових коштів також найнижчий.
Після того, як до їхніх позицій буде застосовано автоматичне скорочення частки позикових коштів, користувачі отримають сповіщення електронною поштою з інформацією про їхні відповідні позиції та ціни. Вони також можуть переглянути рахунки на сторінці центру звітів і дізнатися тип рахунку автоматичного скорочення частки позикових коштів.