Ⅰ. Введение в опционы OKX
1. Что такое опционы?
Опционы — это деривативы, дающие держателю право (но не обязанность) на покупку или продажу конкретной суммы базового актива по конкретной цене в конкретную дату.
Держатель контракта (покупатель) исполняет ордер, если это выгодно, а продавец контракта в этом случае передает держателю соответствующую сумму активов.
Если опцион не принесет прибыли, покупатель может отказаться от его исполнения, и тогда продавцу не потребуется передавать активы.
Основные понятия опционной торговли:
Базовый актив: торговый актив, на котором основывается цена опционного контракта. Например, базовый актив Bitcoin опциона — это индекс BTC/USD. OKX предлагает опционы на Bitcoin и Ethereum.
Дата экспирации: дата, в которую истекает срок действия опциона.
Цена исполнения (страйк-цена): цена, по которой держатель опциона может купить или продать базовый актив.
Тип контракта: колл-опционы дают держателю право на покупку актива, а пут-опционы — право на продажу.
Вид контракта: американские опционы можно исполнить в любой момент до даты экспирации. Европейские же опционы можно исполнить только в дату экспирации. OKX предлагает только европейские опционы.
Премия опциона: цена покупки или продажи опционного контракта.
Также опционы делятся на опционы «в деньгах» (in-the-money, ITM), «по нулям» (at-the-money, ATM), «вне денег» (out-of-the-money, OTM), в зависимости от разницы между ценами исполнения и базового актива.
| Тип контракта | Соотношение ЦР (фактическая цена расчета) и СЦ (страйк-цена) | ITM/ATM/OTM |
|---|---|---|
| Колл-опционы | ЦР >СЦ | ITM |
| ЦР <СЦ | OTM | |
| ЦР=СЦ | ATM | |
| Пут-опционы | ЦР <СЦ | ITM |
| ЦР >СЦ | OTM | |
| ЦР=СЦ | ATM |
2. Характеристики опционного контракта OKX
| Тип контракта | Колл и пут | |
|---|---|---|
| Вид контракта | Европейский опцион | |
| Даты экспирации | 1, 2, 3 суточные 1, 2, 3 недельные 1, 2, 3 месячные 1, 2, 3 квартальные (по циклу март, июнь, сентябрь и декабрь) Более подробную информацию можно найти в статье Введение в даты экспирации опционов |
|
| Базовый актив | Индекс BTC/USD | Индекс ETH/USD |
| Размер контракта | 0,01 BTC на контракт | 0,01 ETH на контракт |
| Актив расчета | BTC | ETH |
| Шаг изменения стоимости | 0,0001 BTC или ETH для опционов с ценами ниже 0,005 BTC или ETH; 0,0005 BTC или ETH для опционов с ценами выше 0,005 BTC или ETH. |
|
| Рыночная цена | Определяется OKX в реальном времени на основе модели Блэка. Ожидаемая волатильность рассчитывается на основе рыночных данных, а также потолка и границы волатильности. | |
| Время создания | Опционы с новой датой экспирации создаются в 8:30 UTC. | |
| Время экспирации | 08:00 (UTC) в дату экспирации | |
| Цена расчета | Средневзвешенная по времени индексная цена в течение часа до экспирации (индексная цена обновляется каждые 2 секунды). Ознакомьтесь с цены расчета опционов. |
|
| Методы исполнения | С денежным расчетом. Опционы ITM автоматически исполняются в дату экспирации | |
| Часы торговли | 24/7||
| Комиссия | Подробности о ставках комиссий ищите в таблице комиссий | |
| Наименование контрактов | Контракты именуются в порядке «базовый актив — дата экспирации — цена исполнения — тип» | |
| Лимит позиции | Ознакомьтесь с лимитом опционных позиций | |
| Лимит цены | Ознакомьтесь с лимитом цены | |
3. Сравнение опционов и фьючерсов OKX
| Показатели | Опционы OKX | Фьючерсы OKX |
|---|---|---|
| Правила и обязанности | После оплаты премии покупатель получает право (но не обязанность) покупки или продажи базового актива. Продавец обязан выполнить свою часть сделки, если покупатель решает исполнить контракт. |
Фьючерсный контракт обязаны исполнить как покупатель, так и продавец. |
| Маржа | Маржу оплачивает продавец опционного контракта. Покупатель же платит только премию, но не маржу*. (*не распространяется на пользователей в режиме маржи портфеля) |
Маржу за открытие позиции платят как продавец, так и покупатель. |
| Потенциальные риски | Возможный доход от опционного контракта неограничен, а все потери покупателя сводятся к выплаченной премии. Но при этом возможные потери от продажи опционного контракта неограниченны, а доход сводится к полученной премии. | Возможные доходы и потери продавца и покупателя неограниченны |