Introducción al modo aislado de spot y futuros, multimoneda y margen de portafolio
Reglas de trading
Cuando los usuarios realizan transacciones en el modo de margen aislado de spot y futuros, el saldo disponible de esta moneda en sus cuentas debe ser mayor o igual que el monto de la misma moneda que la orden requiere.
Cuando los usuarios realizan transacciones en el modo de margen aislado multimoneda, el capital total ajustado en sus cuentas debe ser mayor o igual que el capital congelado de las órdenes pendientes correspondientes. Asimismo, el saldo disponible de esta moneda debe ser mayor o igual que el monto de la misma moneda que la orden requiere.
Modo de margen aislado
1. En el modo de margen aislado, el par de margen con el que hayan tradeado los usuarios se mostrará en forma de posiciones de margen, como se muestra a continuación.
| Plazo | Definición |
| Total | La cantidad de activos positivos en la posición (incluido el margen). Posiciones long: con moneda de trading como activo de la posición. Posiciones short: con moneda cotizada como activo de la posición. |
| Activos disponibles | Total de activos de la posición: en espera por orden pendiente |
| Pasivo | Pasivos iniciales + interés deducido - Posiciones long: el pasivo se calcula en la moneda cotizada. - Posiciones short: el pasivo se calcula en la moneda de trading. |
| Interés | Interés que aún no se ha deducido. |
| Precio prom. de apertura | (Monto original × precio prom. de apertura original + nuevo monto × precio final) ÷ (monto original + nuevo monto) |
| Precio est. de liq. | Posiciones long: precio de liquidación est. = (pasivo + interés) × (1 + ratio de margen de mantenimiento) × (1 + tasa de comisión del taker) ÷ activos de la posición Posiciones short: precio de liquidación est. = activos de la posición × (pasivo + interés) × (1 + ratio de margen de mantenimiento) × (1 + tasa de comisión del taker) |
| G&P | G&P de posiciones long = activos de la posición - margen - (pasivo + interés) ÷ precio de marca G&P de posiciones short = activos de la posición - margen - (pasivo + interés) × precio de marca |
| Ratio de G&P | G&P/margen inicial |
| Saldo del margen | Margen inicial + margen agregado o reducido de esta posición Posiciones long: margen inicial = monto de apertura ÷ apalancamiento Posiciones short: margen inicial = monto de apertura ÷ apalancamiento × precio de apertura |
| Margen de mantenimiento | Posiciones long: margen de mantenimiento = (pasivo + interés) × ratio de margen de mantenimiento ÷ precio de marca Posiciones short: margen de mantenimiento = (pasivo + interés) × ratio de margen de mantenimiento × precio de marca |
| Nivel de margen | Posiciones long: nivel de margen = [activos de la posición - (pasivo + interés) ÷ precio de marca] ÷ (margen de mantenimiento + comisiones) Posiciones short: nivel de margen = [activos de la posición - (pasivo + interés) × precio de marca] ÷ (margen de mantenimiento + comisiones) |
2. Capital del margen inicial: cuando los usuarios abren posiciones long, solo se puede usar la moneda de trading del par como moneda de margen. Cuando los usuarios abren posiciones short, solo se puede usar la moneda cotizada del par como moneda de margen.
Por ejemplo:
Si quieres abrir posiciones long con BTC en el trading con margen aislado de BTC/USDT, debes tener un saldo en USDT como margen en tu cuenta. Si quieres abrir posiciones short con BTC en el trading con margen aislado de BTC/USDT, debes tener un saldo en USDT como margen en tu cuenta.
Ahora abre una posición long de 10x de 1 BTC, se requerirá 0.1 BTC como margen (el saldo disponible en la cuenta cruzada de spot y futuros debe ser de 0.1 BTC o más). Si el precio final es 10,000 USDT, entonces se debe pedir prestado 10,000 USDT. Si la transacción no se ejecuta, no se pedirá prestada ninguna moneda ni se acumularán intereses, pero el margen permanecerá en espera.
Después de que se ejecute la transacción, abrirás una posición long: su activo será de 1 + 0.1 = 1.1 BTC y su pasivo será de 10,000 USDT.
3. Capital de cierre de posiciones: solo los activos de la posición pueden usarse para cerrar una posición y la posición se cerrará cuando se paguen sus pasivos. Al cerrar una posición, los usuarios pueden elegir si usar "reduce-only".
| No. | Modo | Método de cierre | Regla | Ejemplo |
| 1 | Cerrar en posición | Cerrar todo a mercado | 1. Solo paga los pasivos y los activos restantes se transferirán al saldo de la cuenta. 2. Solo se pueden usar los activos de la posición para cerrarla. 3. La configuración predeterminada es "reduce-only". |
La posición de margen aislado actual es una posición long: su activo es de 2 BTC, su pasivo es de 10,000 USDT y su interés es de 10 USDT. 1. El sistema calculará cuántos USDT se deben comprar para cerrar la posición y pagar el pasivo (también se incluirá el interés y las comisiones). Si el resultado es 10,020 USDT, el sistema venderá 2 BTC al precio de mercado y se detendrá cuando recibas 10,020 USDT. Debido a la precisión de la transacción, puede quedar un resto. 2. Suponiendo que el precio final promedio es 10,000 USDT, comprar 10,020 USDT requiere 1.002 BTC y los 0.998 BTC restantes no se venderán.3. Después de cerrar la posición, los 0.998 BTC restantes se transferirán al saldo de la cuenta, y por razones de precisión, los USDT restantes también se transferirán al saldo de la cuenta después de que se pague el pasivo. |
| Cierre al precio límite | 1. Los usuarios pueden comprar activos que superen los pasivos. Una vez que se pague el pasivo, la posición de margen se cerrará. Los activos sobrevendidos y los restantes se transferirán al saldo de la cuenta. 2. Solo se pueden usar los activos de la posición para cerrarla. 3. La configuración predeterminada es "reduce-only". |
La posición de margen actual es una posición long: su activo es de 2 BTC, su pasivo es de 10,000 USDT y su interés es de 10 USDT. 1. Se venden 0.5 BTC al precio final de 10,000 USDT y luego se compran 5,000 USDT. Después de deducir la comisión de 5 USDT y el interés de 10 USDT, los 4,985 USDT restantes se utilizarán para pagar el pasivo. Con pasivo restante de 5,015 USDT, la posición aún existe. 2. Después de cerrar parcialmente la posición: su activo es de 1.5 BTC, su pasivo es de 5,015 USDT y el interés es 0. 3. Se vende 1 BTC al precio final de 10,000 USDT y se compran 10,000 USDT. Después de deducir la comisión de 15 USDT, los 9,985 USDT restantes se utilizarán para pagar el pasivo. Como el pasivo se ha pagado, la posición ha desaparecido. 4. Los activos restantes de 0.5 BTC y 4,970 USDT se transferirán al saldo de la cuenta cruzada de moneda única. |
||
| 2 | Cerrar en Abrir short o Abrir long | Reduce-only | Los mismos que los de [Cerrar en posición] | - |
| Reduce-only + posición inversa | 1. Una vez que se pague el pasivo, la posición de margen desaparecerá. Los restos se usarán para abrir una posición inversa. 2. Solo se pueden usar los activos de la posición para cerrarla. El margen para abrir una posición inversa es el saldo disponible de esa moneda correspondiente en la cuenta cruzada de moneda única. |
el pasivo de 1 BTC. Después de que la orden se ejecute, primero se cerrará la posición y luego se abrirá una posición inversa. El activo de la posición de 10,000 USDT se utiliza para pagar el pasivo de 1 BTC. Después de cerrar la posición long, el activo restante de 10,000 USDT de la posición se transferirá al saldo de la cuenta. La posición inversa de 0.5 BTC usará 0.1 BTC del saldo de la cuenta como margen y se pedirán prestados 5,000 USDT para abrir una posición long inversa. En este momento, el activo de esta posición long de margen es 0.5 + 0.1 = 0.6 BTC y su pasivo es de 5,000 USDT. La posición de margen actual es una posición short. Su activo disponible es de 30,000 USDT, su pasivo es de 2 BTC y cuenta con intereses y comisiones de transacción ignoradas por el momento. 1. Compra 1 BTC al precio final de 10,000 USDT. Esta orden utiliza un activo de 10,000 USDT para pagar el pasivo de 1 BTC. 2. Tras cerrar la posición de forma parcial, el activo restante es de 20,000 USDT y el pasivo restante es de 1 BTC. Como el pasivo no se ha pagado, la posición aún existe. 3. Compra 1.5 BTC al precio final de 10,000 USDT. 1.5 BTC supera el pasivo de 1 BTC. Después de que la orden se ejecute, primero se cerrará la posición y luego se abrirá una posición inversa. 4. El activo de la posición de 10,000 USDT se utiliza para pagar el pasivo de 1 BTC. Después de cerrar la posición long, el activo restante de 10,000 USDT de la posición se transferirá al saldo de la cuenta. 5. La posición inversa de 0.5 BTC usará 0.1 BTC del saldo de la cuenta como margen y se pedirán prestados 5,000 USDT para abrir una posición long inversa. 6. En este momento, el activo de esta posición long de margen es 0.5 + 0.1 = 0.6 BTC y su pasivo es de 5,000 USDT. |
Perpetuos/futuros en el modo de margen aislado
En el modo de margen aislado, los perpetuos o futuros admiten el modo de cobertura y el modo unidireccional, como se muestra a continuación:
(1) Modo de cobertura
(2) Modo unidireccional
| Plazo | Definición |
| Total | En el modo unidireccional, el total de posiciones long es un número positivo y el total de posiciones short es un número negativo. |
| Disp. | Solo se muestra en el modo de cobertura disponible. = total - posiciones de órdenes de cierre pendientes |
| G&P | Ganancias y pérdidas no realizadas de la posición actual 1. Futuros/Swap perpetuo con margen en cripto G&P de posiciones long = valor nominal × |contratos| × multiplicador × (1 ÷ precio prom. de apertura - 1 ÷ precio de marca) G&P de posiciones short = valor nominal × |contratos| × multiplicador × (1 ÷ precio de marca - 1 ÷ precio prom. de apertura) 2. Futuros/Swap perpetuo con margen en USDT G&P de posiciones long = valor nominal × |contratos| × multiplicador × (precio de marca - precio prom. de apertura) G&P de posiciones short = valor nominal × |contratos| × multiplicador × (precio prom. de apertura - precio de marca) |
| Ratio de G&P | G&P/precio de liquidación |
| del margen inicial | 1. Futuros/Swap perpetuo con margen en cripto Posiciones long: precio de liquidación est. = valor nominal × |número de contratos| × (ratio de margen de mantenimiento + tasa de comisión + 1) ÷ (saldo de margen + valor nominal × |número de contratos| ÷ precio prom. de apertura) Posiciones short: precio de liquidación est. = valor nominal × |número de contratos| × (ratio de margen de mantenimiento + tasa de comisión - 1) ÷ (saldo de margen - valor nominal × |número de contratos| ÷ precio prom. de apertura) 2. Futuros/Swap perpetuo con margen en USDT Posiciones long: precio de liquidación est. = (saldo de margen - valor nominal × |número de contratos| × precio prom. de apertura) ÷ [valor nominal × |número de contratos| × (ratio de margen de mantenimiento + tasa de comisión - 1)] Posiciones short: precio de liquidación est. = (saldo de margen + valor nominal × |número de contratos| × precio prom. de apertura) ÷ [valor nominal × |número de contratos| × (ratio de margen de mantenimiento + tasa de comisión + 1)] |
| Saldo del margen | Margen inicial + margen agregado o reducido de esta posición |
| Margen de mantenimiento | 1. Futuros/Swap perpetuo con margen en cripto Margen de mantenimiento = valor nominal × |número de contratos| × multiplicador × ratio de margen de mantenimiento ÷ precio de marca 2. Futuros/Swap perpetuo con margen en USDT Margen de mantenimiento = valor nominal × |número de contratos| × multiplicador × ratio de margen de mantenimiento × precio de marca |
| Nivel de margen | (Saldo de margen + G&P) ÷ [valor de posición × (ratio de margen de mantenimiento + tasa de comisión)] 1. Futuros/Swap perpetuo con margen en cripto Nivel de margen = (saldo de margen + G&P) ÷ [valor nominal × |número de contratos| ÷ precio de marca × (ratio de margen de mantenimiento + tasa de comisión)] 2. Futuros/Swap perpetuo con margen en USDT Nivel de margen = (saldo de margen + G&P) ÷ [valor nominal × |número de contratos| × precio de marca × (ratio de margen de mantenimiento + tasa de comisión)] |
Opciones de margen aislado
Las posiciones aisladas de opciones se muestran de la siguiente manera:
| Plazo | Definición |
| Total | El monto total de posiciones long es positivo y el monto total de posiciones short es negativo. |
| Valor de opciones | Posiciones × precio de marca × multiplicador del contrato |
| G&P | Ganancias y pérdidas no realizadas de la posición actual G&P = (precio de marca - precio prom. de apertura) × posiciones totales × multiplicador del contrato |
| Ratio de G&P | G&P de posiciones long = (precio de marca - precio prom. de apertura) ÷ precio prom. de apertura G&P de posiciones short = (precio prom. de apertura - precio de marca) ÷ precio prom. de apertura |
| Saldo del margen | Margen inicial + margen agregado o eliminado manualmente |
| Margen de mantenimiento | El cálculo del margen de mantenimiento para posiciones short hace referencia a lo siguiente: |
| Nivel de margen | Saldo de margen ÷ (margen de mantenimiento + comisión de liquidación) |
Evaluación de riesgos
Los riesgos de las posiciones aisladas en diferentes líneas de negocio se miden por separado y los riesgos de las posiciones aisladas se segregan de los de las posiciones cruzadas. La evaluación de riesgos de las posiciones aisladas se basa en el nivel de margen y los métodos de cálculo para los diferentes productos de trading son un poco distintos.
Posiciones de margen aislado
Cuando el nivel de margen de una posición aislada sea inferior al 300 %, el sistema enviará una alerta de liquidación a la cuenta para avisarte del riesgo de liquidación. El parámetro de alerta está establecido al 300 %, y OKX se reserva el derecho de ajustarlo de acuerdo con la situación del momento.
Cuando el nivel de margen sea igual o inferior al 100 %, el sistema cancelará todas las órdenes relacionadas con tu posición.
Después de la cancelación, si el nivel de margen es igual o superior al 100 %, la cuenta volverá a la normalidad. Tu posición se reducirá o liquidará si el nivel de margen se mantiene en el 100 % o menos después de que se hayan cancelado todas las órdenes.
1. Ejemplos del cálculo de liquidación:
Posiciones long de margen en BTC/USDT con BTC como moneda de margen:
Si un usuario tiene una posición grande en el nivel 2 o uno superior (es decir, el monto de BTC que se pidió prestado es de 100 o más, por ejemplo, 110) y el nivel de margen de esta posición es inferior al 100 %, el sistema no liquidará directamente toda la posición. En su lugar, ejecutará una liquidación parcial.
El sistema calculará el monto de la posición que se debe liquidar para bajar 1 nivel.
Monto de la posición que se debe liquidar = monto actual del préstamo - monto máximo del préstamo de nivel 2 = 110-100 = 10.
Si la posición de un usuario está en el nivel 1 y el nivel de margen es inferior al 100 %, o si su posición está en el nivel 2 o uno superior, pero el nivel de margen calculado según el ratio margen de mantenimiento (MMR) del nivel más bajo es inferior al 100 %, el sistema liquidará directamente toda la posición al precio de bancarrota (el precio al que se pierden todos los márgenes).
2. Ejemplos del cálculo del nivel de margen:
Posiciones short de margen en BTC/USDT con USDT como moneda de margen:
El activo del usuario en la posición es de 3,299,800 USDT, el pasivo es de 110 BTC, el interés es de 0.5 BTC, el precio de marca es 19,500 y la tasa de comisión del taker es del 0.01 %.
Margen de mantenimiento = (pasivo + interés) × ratio de margen de mantenimiento × precio de marca = (110 + 0.5) × 4.00 % × 19,500 = 86,190 USDT
Comisión de liquidación = (pasivo + interés) × (1 + ratio de margen de mantenimiento) × tasa de comisión del taker × precio de marca = (110 + 0.5) × (1 + 4.00 %) × 0.01 % × 19,500 = 224.094 USDT
Nivel de margen = [activos en la posición - (pasivo + interés) × precio de marca] ÷ (margen de mantenimiento + comisión de liquidación) = [3,299,800 - (110 + 0.5) × 19,500] ÷ (86,190 + 224.094) = 1325.0732 %
En este caso, la cuenta está segura. Cuando el precio de marca suba a 29,000, será:
Margen de mantenimiento = (110 + 0.5) × 4.00 % × 29,000 = 128,180 USDT
Comisión de liquidación = (110 + 0,5) × (1 + 4,00 %) × 0.01 % × 29,000 = 333.268 USDT
Nivel de margen = [3,299,800 - (110 + 0.5) × 29,000] ÷ (128,180 + 333.268) = 74,1558 %
En dicho caso, la posición se liquidará porque el nivel de margen es inferior al 100 %. Después de que la posición baje 1 nivel (descenso del nivel 3 al nivel 2), el monto liquidado será de 10 BTC. Si el nivel de margen sigue siendo inferior al 100 % después de la liquidación, esta continuará y el nivel de la posición bajará un nivel más (descenso del nivel 2 al nivel 1 y el monto de la posición liquidada será de 50 BTC). El proceso de liquidación finalizará si el nivel de margen de la posición después de la liquidación es superior al 100 %. Pero si el nivel de margen sigue siendo inferior al 100 % cuando la posición está en el nivel 1, el sistema liquidará directamente la posición al precio de bancarrota (el precio al que se pierden todos los márgenes).
Posiciones aisladas de perpetuos o futuros
Cuando el nivel de margen de una posición aislada sea inferior al 300 %, se activará una liquidación y el sistema enviará una alerta de liquidación a la cuenta para avisarte del riesgo de liquidación. El parámetro de alerta está establecido al 300 %, y OKX se reserva el derecho de ajustarlo de acuerdo con la situación del momento.
Cuando el nivel de margen sea igual o inferior al 100 %, el sistema cancelará todas las órdenes relacionadas con tu posición.
Después de la cancelación, si el nivel de margen es igual o superior al 100 %, la cuenta volverá a la normalidad. Tu posición se reducirá o liquidará si el nivel de margen se mantiene en el 100 % o menos después de que se hayan cancelado todas las órdenes.
Las reglas de liquidación son las siguientes:
Para una posición de nivel 3 o uno superior, si el nivel de margen calculado en función del nivel actual es inferior al 100 %, pero el nivel de margen calculado en función del ratio de margen de mantenimiento (MMR) del nivel más bajo es superior al 100 %, las posiciones no se liquidarán por completo. El sistema calculará el monto de la posición que se debe liquidar para bajar 2 niveles y la posición se liquidará al precio de bancarrota. Si el nivel de margen después de la liquidación parcial es superior al 100 %, el proceso de liquidación finalizará; si el nivel de margen es inferior al 100 %, el proceso de liquidación continuará.
En el modo de cobertura, si un usuario tiene posiciones long y short, los pares de posiciones long y short se cerrarán inmediatamente. Si el nivel de margen alcanza el ratio de margen de mantenimiento requerido, la liquidación finalizará; de lo contrario, la liquidación continuará.
Ejemplo: tomemos el contrato de futuros de BTCUSD.
Si un usuario tiene una posición grande en el nivel 3 o uno superior (es decir, el monto de la posición es de 22,001 o más, por ejemplo, 30,000) y el nivel de margen de esta posición es inferior al 100 %, el sistema no liquidará directamente toda la posición. En su lugar, ejecutará una liquidación parcial.
El sistema calculará el monto de la posición que se debe liquidar para bajar 2 niveles.
Monto de la posición que se debe liquidar = monto actual de la posición - monto máximo del nivel 2 = 30,000 - 3,000 = 27,000.
Si la posición de un usuario está en el nivel 2 o uno inferior y el nivel de margen es inferior al 100 %, o si su posición está en el nivel 3 o uno superior, pero el nivel de margen calculado según el ratio de margen de mantenimiento del nivel más bajo es inferior al 100 %, el sistema liquidará directamente toda la posición al precio de bancarrota (el precio al que se pierde todo el margen).
Posiciones aisladas de opciones
Si el nivel de margen de una posición aislada es inferior al 300 %, el sistema enviará una alerta de liquidación a la cuenta para avisarte del riesgo de liquidación. El parámetro de alerta está establecido al 300 %, y OKX se reserva el derecho de ajustarlo de acuerdo con la situación del momento.
Cuando el nivel de margen sea igual o inferior al 100 %, el sistema cancelará todas las órdenes relacionadas con tu posición.
Después de la cancelación, si el nivel de margen es igual o superior al 100 %, la cuenta volverá a la normalidad. Tu posición se reducirá o liquidará si el nivel de margen se mantiene en el 100 % o menos después de que se hayan cancelado todas las órdenes.
Las reglas de liquidación son las siguientes:
Las órdenes de cierre pendientes de la posición se cancelarán primero. Si el nivel de margen después de la cancelación de la orden es superior al 100 %, la cuenta regresará al estado seguro; si el nivel de margen es inferior al 100 %, se ejecutará una liquidación parcial o total.
Para una posición de nivel 2 o uno superior, si el nivel de margen calculado en función del nivel actual es inferior al 100 %, pero el nivel de margen calculado en función del factor de margen del nivel más bajo es superior al 100 %, la posición no se liquidará por completo. El sistema calculará el monto de la posición que se debe liquidar para bajar 1 nivel y la posición se liquidará al precio de marca. La comisión de liquidación se cobrará de acuerdo con el requisito de margen para el nivel correspondiente de la posición liquidada (la comisión de liquidación compensará la pérdida del motor de liquidación y el sobrante se agregará al fondo de seguros).
Si el nivel de margen después de la liquidación parcial es superior al 100 %, el proceso de liquidación finalizará; si el nivel de margen es inferior al 100 %, el proceso de liquidación se repetirá hasta que la posición regrese a un estado seguro.
Ejemplo: tomemos el contrato de opciones ETHUSD-20201225-600-P.
Si un usuario tiene una posición grande en el nivel 3 o uno superior (es decir, el monto de la posición short es de 2,000 o más, por ejemplo, 2,500) y el nivel de margen de esta posición es inferior al 100 %, el sistema no liquidará directamente toda la posición. En su lugar, ejecutará una liquidación parcial.
Monto de la posición que se debe liquidar para bajar el nivel de posición (en 1 nivel) = monto actual de la posición - monto máximo del nivel 2 = 2,500 - 2,000 = 500.
Si la posición de un usuario está en el nivel 1 y el nivel de margen es inferior al 100 %, o si su posición parte del nivel 2 en adelante, pero el nivel de margen calculado según el factor de margen del nivel 1 es inferior al 100 %, el sistema liquidará directamente toda la posición al precio de marca. La comisión de liquidación se cobrará de acuerdo con el requisito de margen para el nivel correspondiente de la posición liquidada. La comisión de liquidación = (margen de mantenimiento del valor nominal de la opción - precio de marca) × multiplicador del contrato × número de contratos × multiplicador del margen, recibirá una compensación por la pérdida que genere el motor de liquidación y el sobrante se agregará al fondo de seguros. Si el ratio margen sigue siendo inferior al 100 % cuando la posición está en el nivel 1, el sistema liquidará directamente la posición al precio de bancarrota (el precio al que se pierden todos los márgenes).
Liquidación en el modo de posición aislada
El nivel de margen para el modo de margen aislado se calcula de forma independiente. Cuando el nivel de margen cae por debajo del 100 %, la posición aislada se reducirá o liquidará por la fuerza. Si hay un saldo restante en las posiciones aisladas, se transferirá del saldo de la posición al saldo de la cuenta. (Nota: puede haber algún saldo restante debido a problemas de precisión).