ما هو إقراض العملات الرقمية وما آلية عمله؟

لقد أحدثت مفاهيم إقراض واقتراض العملات الرقمية ثورةً في المشهد المالي، إذ مكنّت الأفراد من إقراض أصولهم الرقمية مُحققين فوائدًا عليها، في حين يمكن للمقترضين الاستفادة من حيازاتهم القائمة كضمانات للحصول على القروض.

وتجرى هذه الأنشطة من خلال منصات لامركزية تستخدم عقودًا ذكية على شبكات البلوكشين، ممّا يُلغي الحاجة إلى وجود وسطاء. إذ يُقدّم إقراض واقتراض العملات الرقمية للأفراد فرصًا للكسب السلبي ويوفّر السيولة للمقترضين، كل ذلك بطريقة سلسة وفعّالة في ظل هذه البيئة اللامركزية والشفافية.

سنغطّي في هذا المقال آلية عمل الإقراض اللامركزي، لتتمكّن من تحقيق أقصى فائدة من منصة التمويل اللامركزي لدى OKX (OKX DeFi) وفرص النمو التي يوفّرها هذا القطاع.

لا ترغب بقراءة مقال طويل؟ إليك الملخص

• يُعرّف إقراض العملات الرقمية بأنّه خدمة تتيح للمستخدمين إمكانية إقراض أصولهم الرقمية المودعة لقاء مكاسب دورية منتظمة.

• فبالنسبة لمقترضي العملات الرقمية، يمكنهم بدء العملية اعتمادًا على حيازاتهم القائمة حاليًا من العملات الرقمية كضمانات، ومن ثمّ الاعتماد على العقود الذكية لتسهيل عملية الاقتراض.

• إذ لا تنطوي العملية على مشاركة أي وسطاء بفضل الآلية اللامركزية. الأمر الذي يُعزّز من شفافية العملية وكفاءتها.

• إذ يمكن للأفراد المُلمّين بعملية إقراض العملات الرقمية تحقيق مكاسب سلبية أو الوصول إلى السيولة اعتمادًا على إقراض واقتراض العملات الرقمية.

• ومن منصات إقراض واقتراض العملات الرقمية الشهيرة كل من منصة OKX وبروتوكول توفير السيولة Aave وبروتوكول Compound المتوافق مع آلة إيثيريوم الافتراضية EVM وبروتوكول Venus القائم على شبكة BNB.

ما المقصود بإقراض العملات الرقمية؟

يعدّ إقراض العملات الرقمية خدمةً تتيح للأفراد إمكانية إقراض واقتراض العملات الرقمية. فهو من المفاهيم التي اكتسبت شعبيتها في ضوء الطلب المتنامي على سيولة أكبر في مجال العملات الرقمية، والسعي لتحقيق عوائد إضافية مقارنةً باستراتيجية الشراء والاحتفاظ (HODLing).

الإقراض والاقتراض والبيع، ما الفرق؟

لعلّ ميزة الاقتراض مقارنةً بالبيع تكمن في إمكانية الحصول على رأس مال تشغيلي دون أن تضطر إلى بيع الأصول الحالية أو إغلاق صفقتك. الأمر الذي يتيح لك إمكانية تحقيق أكبر مكاسب ممكنة من الصفقة. فعلى سبيل المثال، لنفرض أنّ لدى شخص ما كمية كبيرة من عملات ETH في حيازته، وكان من الواثقين بقيمة هذه العملة على المدى الطويل، فقد يختار الاحتفاظ بصفقته مفتوحة للاستفادة من الزيادات المحتملة في قيمتها.

وفي هذه الحالة، يمكنه تجميد عملاته من ETH كضمان والاقتراض مقابلها، ليحصل بذلك على رأس مال تشغيلي في هيئة عملات مستقرة أو غيرها من العملات الرمزية. وبذلك، يمكنه الاستفادة من الارتفاع المحتمل في قيمة عملة ETH، في حين يوفّر لنفسه السيولة اللازمة لاحتياجات أخرى أو لإجراء تداولات.

ما آلية عمل الإقراض والاقتراض في عالم التمويل اللامركزي؟

تتهاوى مفاهيم الموقع الجغرافي والتاريخ الائتماني وحتى الهوية في عالم التمويل اللامركزي، فالجميع سواسية من حيث الفرص. فلعلّ الأمر الأكثر فعالية في إقراض العملات الرقمية هو إمكانية حصول أي شخص على قرض وبدون وسطاء. وبوجود أسواق المال، تتحوّل مفاهيم إقراض واقتراض العملات الرقمية إلى حالة استخدام عملية، تسمح للأفراد بإدخال عملاتهم الرقمية في دورة التشغيل لكسب فوائد، تتجاوز مجرّد تركها في محافظهم.

إذ تعمل آليات الإقراض والاقتراض في التمويل اللامركزي من خلال منصات لامركزية وعقود ذكية على شبكات البلوكشين.

وفيما يلي نظرة عامّة مُبسّطة حول كيفية عملها:

1. الإيداع كضمانات

تتمثّل الخطوة الأولى لأي مستخدم مهتم بالإقراض أو الاقتراض بإيداع أصوله الرقمية -والتي عادةً ما تكون عملات رقمية- في إحدى منصات الإقراض. إذ تلعب هذه الأصول دور الضمانات لتتيح له إمكانية الاقتراض أو تصبح بحد ذاتها متاحة للإقراض.

2. الاقتراض

يمكن للمقترضين التقدّم بطلب للحصول على قرض من خلال تحديد المبلغ المطلوب ونوع الضمانات التي يرغبون في تقديمها. فتقوم منصة الإقراض بمطابقة المقترضين (طالبي الحصول على قرض) بالمُقرضين (مُقدمي القروض) استنادًا إلى متطلبات كل منهم وشروط القرض.

3. تجميد الضمانات

إذ يقوم المقترضون بتجميد ضماناتهم المُختارة لتأمين القرض، والتي يتم الاحتفاظ بها في حيازة العقود الذكية كنوع من الضمان. وتُحدّد قيمة الضمانات هذه الحدّ الأقصى لمبلغ القرض الذي يمكن للمقترض الحصول عليه.

4. الموافقة على القرض

بمجرّد تجميد الضمانات، يتحقّق العقد الذكي منها تلقائيًا ويوافق على القرض، شريطة أن تفي ضمانات المقترض بالمعايير المطلوبة.

5. صرف القرض

يتم تحويل الأموال المقترضة إلى حساب المقترض بعد الموافقة على القرض. وتكون هذه الأموال عادةً في هيئة عملات رقمية أو عملات مستقرة.

6. سداد القرض

يُتوقع من المقترضين سداد قيمة القرض خلال فترة زمنية مُحدّدة، بالإضافة إلى أي فوائد أو رسوم متراكمة. وقد يؤدي عدم السداد إلى تصفية الضمانات على نحوٍ إجباريّ.

الفوائد والمكافآت

يكسب المُقرضون فوائدًا على أصولهم المودعة، والتي تُحدّد في ضوء عوامل من قبيل مدى الطلب على القروض وسياسات منصة الإقراض. كما تُقدّم بعض المنصات مكافآت أو حوافز للمُقرضين كوسيلة لتشجيع المشاركة.

الأتمتة القائمة على العقود الذكية

تستفيد منصات التمويل اللامركزي -كما هو الحال مع التطبيقات اللامركزية الأخرى القائمة على شبكة إيثيريوم- من إمكانات العقود الذكية الفعّالة لتسهيل أنشطة الإقراض والاقتراض. إذ تتولى العقود الذكية مسؤولية أتمتة شروط القرض وتجميد الضمانات واحتساب الفوائد وتعيّين الجداول الزمنية للسداد. وتضمن هذه المنهجية المؤتمتة الشفافية، وتلغي الحاجة إلى وجود وسطاء، ناهيك عن تقليلها لاحتمالية وقوع أخطاء بشرية.

مثال عملي: بروتوكول Aave

وفقًا لوثائق المشروع الرسمية، يُعدّ Aave بروتوكولًا لامركزيًا وغير وصائيًا من بروتوكولات سوق السيولة، إذ يُمكّن المستخدمين من المشاركة بصفتهم موفّري سيولة أو مقترضين. إذ يُقدّم الموفّرون السيولة للسوق لقاء تحقيق دخل سلبي، في حين يمكن للمُقترضين الحصول على قروض إمّا بتقديم ضمانات تزيد عن قيمة القرض (قرض يستمر طالما تمّ استيفاء الشروط) أو بدون ضمانات (من خلال توفير سيولة خاطفة تستمر لمدة كتلة واحدة فقط).

ويُعرّف البروتوكول عمومًا بأنّه برنامج يعمل على نحوٍ ذاتيّ وفق مجموعة من القواعد المنطقية المشتركة. أمّا عن غير وصائي، فتعني أنّ منصة البروتوكول لا تمتلك الأصول فعلًا، إذ يتم تجميد الأموال ونقلها وتحويلها تلقائيًا من قبل كود برمجي ذاتي التشغيل حسب منطقه المُبرمج وفقًا له. وبالتالي ونظرًا للتشغيل الذاتي، فلا يتطلّب الأمر إذنًا بشريًا للإقراض أو الاقتراض أو سحب الأصول.

ووفقًا لآلية حوكمة بروتوكول Aave بصفته بروتوكول تمويل لامركزي، فإنّ امتلاكك لعملة AAVE الرمزية يمنحك صلاحية التصويت على مقترحات تحسين بروتوكول Aave وكيفية عمله.

آلية عمليات الإقراض والإيداع والاقتراض لدى بروتوكول Aave

يُجمّع Aave الأموال المُقرضة في مجمّعات سيولة تضم مختلف العملات الرمزية، والتي يتم تنظيمها جميعًا من خلال العقود الذكية. يستخدم بروتوكول Aave مُعدّلات فائدة سنوية في هيئة مُعدّل عائد سنوي، والذي يمنح فائدة على كل من رأس المال الأصلي والفائدة المتراكمة عليه. إذ تتراكم الفائدة مع كل كتلة جديدة في شبكة إيثيريوم.

يتم تدقيق الكود البرمجي للعقد الذكي من قبل أطراف ثالثة (خارجية)، وهو مفتوح المصدر، مما يتيح للجميع إمكانية التحقّق من تفاصيل مجمّع السيولة، على عكس إصدارات أنظمة الإقراض المركزية الوصائية من Aave من قبيل Celsius وBlockFi (كلاهما غدا غير متاح حاليًا). يتم تحديد مُعّدلات الفائدة لكل مجمّع وفقًا لخوارزميات قائمة على مقدار العرض والطلب على العملة الرمزية المُحدّدة في النظام البيئي. فحتى مُعدّلات فائدة العملات المستقرة من قبيل USDC وUSDT قد تختلف عن بعضها أيضًا وفق المعيار السابق.

إذ تكون مُعدلات الفائدة مُنخفضة عندما تكون السيولة عالية وما من حاجة مُلحّة لتحفيز المستخدمين على توفير السيولة إلى AAVE. في حين تكون معدلات الفائدة مرتفعة عندما تكون السيولة منخفضة وتحتاج المنصة إلى تحفيز عمليات الإقراض والسداد.

الإقراض

يتيح إقراض الأموال إلى مُجمّعات السيولة لدى بروتوكول Aave للمستخدم إمكانية كسب فائدة، ومتيحًا في الوقت نفسه للآخرين إمكانية اقتراضها. ويمتاز نظام الإقراض لدى Aave بمُعدّلات فائدة متغيرة، تتكيف مع المعطيات لحظيًا في الوقت الفعلي. ويمكن للمقرضين سحب أموالهم من Aave في أي وقت، دون الحاجة إلى انتظار موعد استحقاق القرض.

وسيحصل المُقرضون لقاء إقراض عملاتهم على aTokens (عملات بروتوكول Aave التي تُمنح لقاء توفير السيولة)، من قبيل USDC أو USDT، والتي تُمثّل الفائدة المتراكمة، ويمكن استخدامها وتشغيلها في منصاتٍ أخرى. فإذا تمّ تحويل عملات aToken إلى محفظة أخرى، فستُراكم تلك المحفظة الفائدة على نحوٍ طبيعي. وهنالك طريقتان يُحقّق من خلالهما المُقرضون الأرباح من ودائعهم، من خلال مُعدّل الفائدة، ومن الرسوم على القروض الخاطفة.

ويرتبط مُعدّل الفائدة، وهو ما يدفعه المقترضون مقابل قروضهم، بمُعدّل الاقتراض مضروبًا بمُعدّل الاستخدام، ليقيس بذلك مقدار ما تمّ اقتراضه من البروتوكول. فإذا كان معدل الاستخدام مرتفعًا، سيرتفع مُعدّل العائد السنوي للمُقرضين، إذ يكون البروتوكول حينها محفزًا لجذب السيولة. أمّا عن الرسوم على القروض الخاطفة، فهي مفهوم ابتكره بروتوكول Aave، إذ يمكن للمقرضين وحاملي عملات aTokens في حيازتهم الحصول على حصّة من العائدات تُقدّر بحوالي 0.09% من حجم القروض الخاطفة.

الاقتراض

يتيح اقتراض الأموال من مجمّعات سيولة بروتوكول Aave للمستخدم إمكانية الاستفادة من هذه الأموال في منصات أخرى على الفور تقريبًا، وذلك بعد مرور الزمن اللازم لإنشاء كتلة واحدة فقط في البلوكشين الموافقة، مع التزامه بدفع الفائدة على هذه الأموال. ونظرًا لكون Aave بروتوكول برمجي بالنتيجة، فلعلّ الميزة أنّه ما من مفاوضات مع وسيط حول تاريخ استحقاق القرض.

فكلما طالت مدة القرض، زادت الفائدة المتراكمة. يقدّم بروتوكول Aave خيارات اقتراض بمعدلات فائدة ثابتة ومتغيرة، مما يُتيح للمستخدمين التنقل بين هذه الخيارات للإقراض القائم على تقديم ضمانات. وفي هذه الحالة، يتعيّن على المستخدمين تقديم أصول إضافية كضمانات (الحصول على قرض بتقديم ضمانات تزيد عن قيمة القرض نفسه) للاقتراض بمبلغ أقل مما قدموه كضمانات عبر بروتوكول Aave.

الهدف من تقديم ضمانات تزيد عن قيمة القرض توفير الحماية ضد التأرجحات السعرية الحادّة. تتكيّف نسبة القرض إلى القيمة (LTV) مع ظروف السوق، وتُمثّل الحدّ الأقصى للمبلغ الذي يُسمح للمستخدم باقتراضه بناءً على الضمانات التي قدّمها. فعلى سبيل المثال، إذا كانت نسبة القرض إلى القيمة لعملة USDC تبلغ 85%، فإنّ المستخدم الذي يودع ما قيمته 1,000 دولار من عملات USDC يمكنه اقتراض ما قيمته 850 دولار من أي عملة أخرى.

عامل الصحّة المالية

يستخدم بروتوكول Aave عامل الصحّة المالية كمقياس لمدى أمان الأصول من تعرضها للتصفية الإجبارية. وكلما كانت قيمة عامل الصحّة المالية أعلى، كانت الأصول أكثر أمانًا من حيث إمكانية تعرضها التصفية. فعندما تكون قيمة عامل الصحّة المالية أقل من 1، فهذا يعني أنّ الضمانات التي قدمها المُقترض لا تغطي قيمة الدين المستحق على القرض، ممّا يؤدي إلى التصفية الإجبارية من قبل بروتوكول Aave. الأمر الذي يحدث في حال انهيار قيمة العملات الرمزية لضمانات المُقترض أو ارتفاع أسعار العملات الرمزية المُقترضة. ولمنع التصفية، لا بدّ من تقديم المزيد من أصول الضمان بما يتجاوز قيمة القرض. ومع الحفاظ على قيمة تتجاوز 2 لعامل الصحّة المالية يغدو المستخدم في وضع أكثر أمانًا من حيث تعرض أصوله للتصفية، كما يمكنه سداد جزء من القرض لزيادة قيمة عامل الصحّة المالية.

كيف أنطلق في عالم التمويل اللامركزي؟

مع منصة التمويل اللامركزي لدى OKX (OKX DeFi)، يمكنك الوصول إلى عشرات بروتوكولات الإقراض من قبيل Aave وCompound وVenus، وكل ذلك ضمن محفظة OKX. للانطلاق، نزّل تطبيق OKX، وقم بالتبديل إلى وضع المحفظة، ثم توجّه إلى علامة تبويب منتجات تحقيق الأرباح (Earn) في أسفل الشاشة.

ستلاحظ وجود شريط بحث في أعلى الشاشة حيث يمكنك البحث عن فرص التخزين بناءً على الأصول أو البروتوكولات.

استكشاف منتج القروض لدى OKX

أمهتم بمنتج القروض المرنة (Flexible Loans) لدينا التي تمتاز بموافقات فورية ومُعدّلات فائدة سنوية منخفضة تصل إلى 1%؟ تعرّف على منتج القروض لدى OKX، حيث نقدّم لك مجموعة متنوعة من خيارات القروض القائمة على الضمانات ونمنحك الحرية في السداد في أي وقت دون أن تتكبّد رسوم تأخير. لمعرفة المزيد حول كيفية عمل آلية الاقتراض، اطّلع على الدليل الإرشادي لمنتج القروض لدى OKX.

الختام والخطوات التالية

نظرًا لشعبية منصات إقراض العملات الرقمية من قبيل Aave وCompound Finance، يمكن القول بثقة بأنّ إقراض واقتراض العملات الرقمية قد أصبحا قوة محورية في مجال التمويل اللامركزي. فمن خلال الاستفادة من تقنية البلوكشين والعقود الذكية، تتيح هذه الأنشطة للأفراد إمكانيات تحكّم غير مسبوقة في أصولهم وأنشطتهم المالية. فاعتمادًا على المنصات اللامركزية، يمكن للمستخدمين إقراض أصولهم الرقمية لكسب الفوائد أو اقتراض الأموال بتقديم الضمانات. ممّا يلغي الحاجة إلى وجود الوسطاء، ويضمن الشفافية والكفاءة وسهولة الوصول.

هل ترغب في استكشاف الخيارات المُتاحة لك فيما يتعلق بإقراض واقتراض العملات الرقمية؟ اطّلع على أفضل منصات إقراض العملات الرقمية التي توفّر مكاسب ونسب قرض إلى القيمة (LTV) جذّابة. أو، يمكنك الاطّلاع على المزيد حول إقراض العملات الرقمية بقراءة أدلّتنا الإرشادية التفصيلية حول بعض المنصات من قبيل Goldfinch Protocol وCompound Finance.

بيان إخلاء المسؤولية:

تمّ تقديم هذا المقال لأغراض معلوماتية فقط. ولا يُقصد منه تقديم أي نصيحة استثمارية أو ضريبية أو قانونية، ولا ينبغي عدّه عرضًا لشراء أو بيع أو حيازة أصول رقمية. وتنطوي حيازة الأصول الرقمية بما في ذلك العملات المستقرة على درجة عالية من المخاطر، ويمكن أن تشهد تقلبات كبيرة وقد تصبح بلا قيمة. لذا، ينبغي عليك أن تفكر بعناية فيما إذا كان التداول أو حيازة الأصول الرقمية مناسبًا لك في ضوء وضعك المالي. يُرجى استشارة الخبير القانوني/الضريبي/الاستثماري لديك بخصوص أي أسئلة مُتعلّقة بظروفك الخاصة.